• Главная
  • Политика
  • Экономика
  • Общество
  • Происшествия
  • Спорт
  • Культура
  • Панорама
Пятница, 27 января, 2023
Контакты
No Result
View All Result
  • Главная
  • Политика
  • Экономика
  • Общество
  • Спорт
  • Происшествия
  • Культура
  • Панорама
No Result
View All Result
No Result
View All Result
Реальные сведения о процентных ставках и инфляции в США

Реальные сведения о процентных ставках и инфляции в США

08.04.2022
A A

Экс-министр финансов Саммерс говорит, что ФРС необходимо установить процентные ставки на два или три процентных пункта выше, чем уровень инфляции. Процентные ставки в США будут расти и расти. Перспективы процентной ставки становятся все более мрачными. В конце прошлого года финансовые рынки оценивали возможность того, что в мае этого года Совет Федеральной резервной системы повысит базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до 0,25–0,5%. К концу года ФРС сигнализировала, что первое повышение на четверть пункта произойдет в марте, и представители ФРС спрогнозировали три таких повышения в 2022 году и четыре в 2023 году, в результате чего базовая ставка составит около 2%.

К началу прошлого месяца некоторые инвесторы финансового рынка ожидали увеличения на полпроцента в марте. Председатель ФРС Джером Пауэлл подстраховал ставки, пообещав осторожно подходить к мартовскому повышению ставок, но также похвалив Пола Волкера как «величайшего государственного служащего» своей эпохи за подавление инфляции в 1980-х годах с помощью значительного повышения ставок. На своем мартовском заседании ФРС повысила ставки на четверть пункта, но официальные лица ФРС предсказали, что в 2022 году будет семь повышений, что резко выше их прогноза трех месяцев назад, и дальнейшее повышение в 2023 году, в результате чего базовая ставка составит примерно 2,75. %.

И это не окончание дела. Не прошло и недели после заседания ФРС, как Пауэлл сказал, что ФРС, не колеблясь, применит повышение на полпункта, даже рискуя замедлить экономику. В речи под названием «Восстановление стабильности цен» Пауэлл сказал, что военные действия на Украине усугубили инфляцию и подорвали надежды ФРС ранее в этом году на то, что рост цен скоро пойдет на спад. «Эта история уже развалилась», — сказал Пауэлл, — «Поскольку она продолжает разваливаться, мои коллеги и я вполне можем прийти к выводу, что нам нужно двигаться быстрее. И если да, то мы так и сделаем».

Переходя от сбалансированного внимания к инфляции и занятости к полному сосредоточению внимания на ценовой стабильности, ФРС, по сути, признает, что ее критики инфляционных ястребов были правы: инфляция отстает от графика. Пытаясь ее подогнать до того, как она выйдет из-под контроля, ФРС по-прежнему не заходит так далеко, как считают нужным эти критики. Один из самых яростных критиков — бывший министр финансов Ларри Саммерс. Блестящий экономист с докторской степенью и воинственным стилем, Саммерс привлекал, а иногда и вызывал споры на протяжении всей своей долгой карьеры в академических кругах и на государственной службе.

Генри Киссинджер однажды предложил Белому дому поручить Саммерсу бороться с плохими идеями. В 2013 году президент Барак Обама хотел назначить его председателем ФРС, но Саммерс отозвал свое имя, когда стало ясно, что утверждение Сената вызывает сомнения. Недавно Саммерс выступил с нападками на ФРС Пауэлла в двух статьях в Washington Post. В них он утверждает, что ключом к борьбе с инфляцией является повышение «реальных» или с поправкой на инфляцию процентных ставок.

Сейчас, когда инфляция составляет около 7%, а базовая ставка ФРС ниже 0,5%, реальные ставки отрицательные. Если чиновники ФРС окажутся правы в своем прогнозе, что к концу 2023 года их базовая ставка составит 2,75%, а уровень инфляции — 2,6%, реальная базовая ставка составит чуть более 1%. Саммерс не думает, что инфляция снизится настолько. В одном из своих постов он предположил, что через два года инфляция составит около 5%, а это означает, что прогнозируемая базовая ставка ФРС по-прежнему будет на пару процентных пунктов отрицательной.

Во второй статье Саммерс написал, что реальные ставки «вероятно, должны будут достичь уровня не менее 2 или 3%, чтобы инфляцию можно было взять под контроль. При инфляции выше 3% это означает 5% и более, то, что рынки в настоящее время считают почти невообразимым». В одном он прав. Рынки действительно не ожидают ставок на уровнях, которые он предсказывает. Похоже, они все еще предполагают, что инфляция снизится в течение следующих нескольких лет. Саммерс высмеивал отсутствие воображения у рынков.

Может ли фондовый рынок быть безрассудно оптимистичным, как предполагает Саммерс? Это уже случилось раньше. Но рынок облигаций? Инвесторы в облигации по определению сверхчувствительны к возможности инфляции. Они кредиторы, а инфляция означает, что им возвращают деньги в обесценившихся долларах. Если бы они ожидали, что инфляция будет настолько опасной, что вынудила бы ФРС поднять процентные ставки выше 5%, их опасения отразились бы на движениях рынка облигаций. Вместо этого Мэтью Винклер написал в Washington Post, что эти движения предполагают, что «люди, которые покупают и продают казначейские ценные бумаги по всему миру, не ожидают ускорения инфляции в долгосрочной перспективе».

Винклер это тот, к кому нужно относиться серьезно. Он провел много лет, освещая рынок облигаций для Wall Street Journal, прежде чем стал соучредителем Bloomberg News, где он был главным редактором с 1990 по 2015 год. Винклер сказал, что инвесторы в государственные ценные бумаги «ставят состояния и свою репутацию на то, что инфляция резко возрастет в течение следующих двух лет, а затем резко снизится в какой-то момент в течение следующих восьми лет».

Теперь, разумеется, не видно, чтобы кто-либо из защитников ФРС, включая Винклера, обращался к аргументу Саммерса о реальных процентных ставках. По сути, Винклер и множество известных экономистов, которых он цитирует в поддержку своей точки зрения, просто считают, что ФРС не должна резко повышать ставки до тех пор, пока рынок облигаций не начнет паниковать. Или, как выразился Винклер: — «Лучший сценарий для ФРС — повысить процентные ставки, когда рыночные и финансовые условия действительно продемонстрируют, что она действительно отстает».

Политикам ФРС придется решить, кто прав: Саммерс или Винклер, и рискнуть исходом. Если им нужно краткое изложение двух противоречащих друг другу взглядов, они резко изложены в конкурирующих заголовках Washington Post. Статья Саммерса: «Фондовому рынку понравился план ФРС по повышению процентных ставок. Это не правильно». И статья Винклера: «Вы говорите, что ФРС отстает от кривой? Докажите это».

УРБАН К. ЛЕНЕР, бывший корреспондент и редактор Wall Street Journal в Азии

Зачем «Адмирал Горшков» с «Цирконами» подошел к США на расстояние выстрела
Панорама

Зачем «Адмирал Горшков» с «Цирконами» подошел к США на расстояние выстрела

27.01.2023
100
Залужный бьет тревогу: Раскрыта тайна назначения Герасимова командующим СВО
Панорама

Залужный бьет тревогу: Раскрыта тайна назначения Герасимова командующим СВО

26.01.2023
100
Русские обнуляют счёт. Плохая новость для французской снайперши на Украине
Панорама

Русские обнуляют счёт. Плохая новость для французской снайперши на Украине

26.01.2023
3.2k
Пламенный привет Москвы: Россия начнет поставки в Иран истребителей Су-35
Панорама

Пламенный привет Москвы: Россия начнет поставки в Иран истребителей Су-35

25.01.2023
1.9k
РФ нашла способ, как эффективно ответить на вступление Финляндии в НАТО
Панорама

РФ нашла способ, как эффективно ответить на вступление Финляндии в НАТО

25.01.2023
1.9k
Начинается битва западных спецслужб, Украина должна взорваться
Панорама

Начинается битва западных спецслужб, Украина должна взорваться

24.01.2023
2.3k
Load More

Читайте также:

MediaMetrics: свежие котировки новостей

© 2022 - Все материалы могут быть воспроизведены в любых средствах массовой информации, в блогах и иных носителях в интернете, на радио и телевидении без существенных ограничений по объему и срокам публикации. Единственным условием перепечатки и ретрансляции является ссылка на первоисточник – в интернете это гиперссылка на оригинальный материал с сайта, на других носителях письменное или устное (радио и телевидение) напоминание о материале, что он взят с нашего сайта.
Информация о возрастных ограничениях в отношении информационной продукции.
Новости Питер сегодня - информационно-развлекательный портал | Вся информация размещенная на сайте предназначена для лиц строго старше 18 лет. | Если вам нет 18 лет немедленно покиньте сайт.

No Result
View All Result
  • Главная
  • Политика
  • Экономика
  • Общество
  • Происшествия
  • Спорт
  • Культура
  • Панорама
  • Contact

© 2022 - Все материалы могут быть воспроизведены в любых средствах массовой информации, в блогах и иных носителях в интернете, на радио и телевидении без существенных ограничений по объему и срокам публикации. Единственным условием перепечатки и ретрансляции является ссылка на первоисточник – в интернете это гиперссылка на оригинальный материал с сайта, на других носителях письменное или устное (радио и телевидение) напоминание о материале, что он взят с нашего сайта.
Информация о возрастных ограничениях в отношении информационной продукции.
Новости Питер сегодня - информационно-развлекательный портал | Вся информация размещенная на сайте предназначена для лиц строго старше 18 лет. | Если вам нет 18 лет немедленно покиньте сайт.